煤炭价格波动：7月焦煤期货涨45%，化工品受

　　近日，“反内卷”风潮叠加严查煤炭超产，煤炭价格波动加剧。7月以来，焦煤期货主力累计上涨45%，焦炭期货主力累计上涨25%，动力煤现货亦小幅上涨。 多头资金因煤炭关注到部分以煤为原料的化工品。煤炭对化工品的影响暂体现在成本抬升、生产利润压缩，而非原料供应短缺。 上市化工品中，甲醇和尿素是煤化工代表，约70%产能来自煤头装置。甲醇生产利润丰厚，煤价上涨不影响开工，炒作煤价时资金首选甲醇。尿素煤制装置小幅盈利，煤价上涨暂不影响开工，但因其是农需物资，价格受政策调控大，不如甲醇受多头青睐。 聚烯烃方面，PE产能约21%、PP产能约23%是CTO或者MTO装置。大多煤化工企业为大型央企或，自有煤矿，原料成本低，煤价上涨难影响生产。只有宝丰部分装置煤无法完全自给，但成本依然低廉，青海盐湖PP装置长期停车。新上市的丙烯在企业内部消化，影响不大。 乙二醇煤头装置占比约31.5%，目前利润不错，煤价上涨不影响开工。 煤对氯碱产业链影响复杂。电力成本占PVC和烧碱成本比例高，且兰炭是生产PVC重要原料。目前生产利润低，若煤价大幅上行，或影响开工。 目前，动力煤现货平稳，未显著影响煤化工。若动力煤暴涨，或先影响PVC和烧碱，其次是尿素。期货做多热情高，因甲醇煤制比例大、受政策调控小，易成拉涨首要目标。PVC价格低已先涨，聚烯烃也可能成资金目标。

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