小米创始人雷军[*]入古法黄金“新王之战”，2000元克的“寶蘭”要叫板老铺黄金？专家：同质化风险日益凸显

　　在2019年和2023年，寶蘭两次升级产线人金匠人才梯队，它也是国内首家推出符合行业标准的花丝镶嵌的足金品牌。目前，徐毕东、徐泽伟父子的商业版图已经覆盖珠宝研发、生产及文化传播。

　　事实上，老铺黄金、君佩、琳朝、寶蘭四家头部古法黄金品牌，也被消费者称为“古法四姐妹”——通过古法黄金制作技艺构筑的价值高墙，支撑起了令人咋舌的定价体系，其黄金产品普遍采用奢侈品常见的“一口价”模式。

　　经栏目测算，寶蘭多款产品的单克售价已逼近甚至超过2000元人民币。以一款重约34克的古法手工黄金花丝工艺足金宫灯耳坠为例，其售价高达67598元，经折算其单克价格约为1988元；一款65.14克的古法工艺足金累丝手镯，售价更是达到125718元，经折算其单克价格约为1930元。即便以近期约1328元/克的常规金价为基准计算，其品牌溢价率也已达到50%以上。

　　值得关注的是，这一价格体系与老铺黄金相比，也有过之无不及。例如，老铺黄金一款重约34.8克的古法手工花丝钻饰古钱纹平安扣吊坠，售价为67365元，折合单价约1935元/克，两者的定价处在同一量级。

　　渠道布局上，寶蘭目前仅设3家线下门店，均选址核心城市商业区，2017年落子杭州大厦开设首店，2020年进驻杭州万象城，2025年进一步拓展至深圳万象城，与爱马仕、卡地亚等国际大牌为邻。线上渠道方面，其天猫旗舰店陈列约60款产品，主要产品价位集中在2万至4万元区间。

　　寶蘭杭州某门店工作人员向栏目谈及品牌的定价逻辑时表示，“品牌的核心是传承被认定为非物质文化遗产的‘花丝镶嵌’手工技艺。因此产品并非按黄金克重计价，其价值体现在独一无二的工艺上，每一件都因手工打造而拥有独特性，很难在其他品牌找到一模一样的款式。”

　　她进一步解释道，由于寶蘭的每一件首饰均为手工打造，因此生产周期较长，通常需要三个月左右。“目前全国开设了3家门店，这主要是受限于手工制作模式，这就很难达到量产。不过，未来应该也会考虑在北京等重点城市进行布局。”

　　但与老铺黄金不同的是，寶蘭没有出现排队抢购的现象。但上述人士坦言，随着此前融资消息的公布，通过各类渠道主动了解品牌的潜在客户确实明显增多。

　　此外，尽管其线下仅有三家门店，但寶蘭的提价策略却颇为积极。公开信息显示，该品牌于2025年内已发布两次全线产品涨价公告。至于这股融资热潮是否会推动寶蘭在春节前再次提价，该店员表示尚不确定：“目前没有接到公司通知，之前我们的调价幅度通常在5%到15%之间。”

　　除寶蘭之外，另一家黄金珠宝品牌也获得了资本的青睐。今年6月，兰州琳朝珠宝获得日初资本投资。资本的目光集体聚焦于此，在于这是一个被老铺黄金成功验证的高端古法黄金赛道。

　　在传统黄金首饰消费因金价高企而下滑的背景下，古法黄金市场却逆势火爆。作为“古法黄金第一股”的老铺黄金，其业绩犹如一剂强心针：2025年上半年营收达123.54亿元，同比增长251%，其核心门店的平均销售额甚至超越了爱马仕、卡地亚等一线国际奢侈品牌。

　　面对这样一个正在爆发的细分市场，资本的行为逻辑清晰——寻找并扶植下一个可能的老铺黄金。

　　奢侈品专家、要客研究院院长周婷向栏目表示，“资本是逐利的，这次三方共同投资寶蘭，说明资本市场看好寶蘭品牌的发展前景与未来盈利能力，也看好其所在的高端黄金珠宝赛道的发展空间和未来潜力。资本市场在未来将重点押宝中式奢侈品，或者说中国高端品牌赛道，中式奢侈品市场将是中国消费市场未来最大机会。”

　　她谈到，“开云集团的投资动作，也说明了国际奢侈品巨头对于中国高端黄金品牌还处于接触和了解阶段，对中国高端黄金市场还处于观望态度，投资是他们深入了解中国高端黄金品牌的最好方式，这笔不大的投资，既是投资，也是市场调研费用。国际奢侈品牌近几年已经开始重点关注中国品牌，但是国际奢侈品牌无论是投资还是并购中国品牌，其战略价值考虑都大于商业价值考虑。”

　　但获得顶级资本加持的寶蘭，也站在了一条前景光明却充满挑战的赛道上。鲜花与掌声之下，一系列尖锐的矛盾与拷问也随之浮现。

　　有分析表示，首当其冲的是规模与稀缺性的根本矛盾，寶蘭的核心竞争力在于耗时漫长的纯手工制作，然而资本天然追求增长与规模回报。目前，寶蘭在全国仅有三家门店，其规模与老铺黄金相距甚远，在“古法四姐妹”中也处于起步阶段。一旦开始加速渠道扩张，如何保证产能成为核心问题；其次是差异化竞争的严峻挑战， 随着“古法黄金”赛道变得拥挤，同质化风险日益凸显。寶蘭虽以花丝镶嵌为特色，但老铺黄金、君佩等品牌同样精通各类古法金工，寶蘭如何建立自己不可替代的独特身份存在着挑战。

　　在周婷看来，以目前寶蘭的“跟随者”定位，其有机会成为第二个老铺黄金，但是这既是寶蘭的机会，也是障碍。“古法黄金市场即将迎来大爆发，寶蘭已经成功挤入第一梯队高端品牌之一，并且品牌在花丝镶嵌工艺上的独特优势，以及对非遗匠人的垄断，都比老铺的所谓古法黄金有血有肉的多。整体来讲，中国黄金品牌数量众多，但是敢说走高端路线的并不多，至少市面上的品牌仍然不多。”