逃离AI军备竞赛风暴！华尔街资金涌向“现金之王”，苹果20天狂飙6000亿美元市值

　　为了获得更便宜的存储芯片，苹果正在与两家中国半导体制造商进行购买芯片的谈判。

　　分析师乐观地认为，这些举措将保护公司的利润率，并认为苹果不像其他硬件公司那样脆弱，因为它的客户因设备涨价而放弃购买的可能性较小。

　　“长期趋势表明，在多年的跨度内，定价对销量机会的影响有限，”摩根大通分析师萨米克·查特吉在 7 月 7 日的一份报告中写道。“苹果过去曾对整个产品组合进行过实质性的提价，而尽管有这些价格上涨，其销量仍在继续扩大。”

　　与此同时，投资者看到了一个潜在的催化剂，即预计将于 9 月份发布的折叠屏 iPhone。该设备预计将带有高昂的价格标签，并可能吸引更多客户升级手机。本月早些时候，苹果已告知其供应商，准备今年生产约 1000 万部折叠屏 iPhone，高于此前预测的 700 万至 800 万部。

　　Navellier & Associates 首席投资官路易斯·纳维里尔表示，“虽然苹果对 AI 的疲软免疫，但不卖出它的主要原因在于它可能即将推出一个巨大的热门产品，”“折叠屏手机的定价将非常强劲，足以抵消存储问题对利润率的影响，而且我认为需求将非常强劲，能够真正支撑增长。”

　　苹果的营收在 2026 财年预计将增长近 15%。这将代表其自 2021 年以来最快的年度增长，当时疫情导致电子设备的销售额飙升。净利润预计将增长 17%。

　　尽管与超大市值的同行相比，该公司的利润和营收增长仍显温和，但其保守的支出方式意味着，在其他人背道而驰之际，它正在堆积更多的现金。

　　苹果今年的自由现金流预计将达到创纪录的 1400 亿美元，比 2025 年增长 40% 以上。相比之下，Alphabet 年内的自由现金流预计将下降约 67% 至 2100 亿美元。

　　当然，投资者正在为此支付高昂的溢价。苹果按未来 12 个月预估利润计算的市盈率为 33 倍，这使其成为“七巨头”中除特斯拉外最昂贵的股票，且远高于其过去十年 23 倍的平均水平。

　　这也是彭博社追踪的跟踪该股的华尔街分析师中，只有 61% 推荐购买它的一个关键原因。相比之下，覆盖微软、亚马逊、Meta 和英伟达的分析师中，有 90% 对这些股票给予了买入评级。

　　“眼下我持有英伟达而不是苹果，因为英伟达的增长和估值看起来都更具吸引力，”Rye 的布隆佐说。“然而，只要我们处于一个充满不确定性的市场中，苹果的现金流和微服务业务就会帮助它逐步走高。如果你认为 AI 的资本开支将继续扩大，那就买英伟达。但如果你认为它将会放缓，苹果则是更好的选择。”

　　投资者正在从新兴市场的 AI 赢家之外进行轮动，在新兴市场中，仅三家市值达 4.4 万亿美元的科技股就驱动了绝大部分的回报。