3个月翻倍的承德露露却高兴不起来

　　8月12日晚，国内杏仁露龙头承德露露公布半年报，2021年上半年公司营业收入录得13.60亿元，同比增长36.44%，归母净利润录得2.84亿元，同比增长39.52%。

　　紧接着，8月13日承德露露以涨停收盘，封单一度超过15万手。

　　让公司得到资本市场认可的，很大部分原因来自其第二季度的业绩。承德露露第二季度营收同比猛增162.09%到3.88亿元，归母净利润更是同比增长242.12%至0.72亿元。

　　这份业绩表现，创下了历史同期的最高纪录。因为杏仁露的属性原因，主要是在冬天和春节等期间普遍饮用和拿去送礼，第二季度是典型的销售淡季。在承德露露第二季度营收历史纪录上，营收规模基本处于2.5亿以下，只有2015年和2019年的第二季度超过3亿。

　　所以如此强劲的业绩表现，给了资本市场更多的想象空间。

　　而从今年5月初算起，承德露露股价接近翻倍。

　　但是，承德露露可能高兴不起来。

　　回顾公司发展，虽然从1997年上市到2015年，承德露露收入规模翻了十倍，但此后公司陷入了发展困境当中。

　　品牌老化、产品结构单一、管理层动荡，还有和南方露露的商标之争，都让公司处于业绩增长停滞的状态。承德露露从2015年至今，业绩再也没有出现突破性增长，营收除了2018年和2019年的微量增长，其余年份均是下滑状态，而净利润基本维持在4亿出头，亦未有亮眼之处。

　　时至今日，承德露露产品的过于单一依然是公司亟待解决的问题。2021年半年报显示，公司杏仁露系列产品收入占总营收的98.4%。虽然，公司曾进军核桃露产品，但是在“六个核桃”的强大品牌影响力下，始终没有取得突破性的进展。

　　不得不承认，在杏仁露细分饮料市场，承德露露无疑是当之无愧的“王者”。但不得不警惕的是，蒙牛、伊利这些乳制品巨头，已经向植物蛋白领域发起冲击，纷纷推出核桃乳、豆奶等产品；此外，豆本豆、达利园花生牛奶、维维豆奶等，也在不同程度上蚕食市场。

　　纵览眼下整个饮料市场，“元气森林”“喜茶”等网红产品的出现也不断挤压着市场份额。

　　如果再不紧跟市场步伐和趋势，改变公司产品结构，尽管今年上半年业绩超出预期，承德露露的困境并不会得到完全解决。

　　研发不足，一直是公司产品没有根本性突破的桎梏。从2017年至2020年，年均1000余万的研发，连公司1%的营收都不到。

　　在今年3月承德露露新一届董事会调整后，确确实实从产品到品牌再到市场改变了一些战略思想，公司在业绩上也有所体现。

　　但反观一直和承德露露打得水深火热的汕头露露，紧跟“全民健康”的潮头，推出了“0蔗糖”产品，而且好像卖的还不错。