都在说“长期投资”，你清楚它的三层真义吗？

　　近期A股再度开启强烈震荡模式，众多板块、核心龙头出现明显调整，如何应对市场短期波动？很多人说，正确答案是“长期投资”。然而，到底什么是长期投资呢？如果无法理解长期投资的本质，即便是知道这一概念，也很难将长期理念坚持到底。因此，今天我们就抽丝剥茧，一起探寻长期投资的三层真义。

　　对很多人来说，投资就是一场零和博弈，在充满各色人群的赌桌上下注，有人赢必然会有人输。但如果摆正心态，我们完全可以通过长期持有实现“共赢”。这其中的底层逻辑其实就是长期投资的要义之一：投资就是投国运。

　　资本市场是经济的晴雨表，会受益于经济的整体增长。统计数据显示，2004年至2020年，中国GDP总量从161840.2亿元增长至1015986.2亿元，期间增长5倍；同期股票型基金总指数从1007.86点增长至10076.31点，期间增长9倍。（GDP数据来自国家统计局官网：国家数据-年度数据-国民经济核算-国内生产总值；股票型基金总指数数据来自Wind，统计区间：2004年1月2日至2020年12月31日，指数代码885012.WI）

　　（股票型基金总指数数据来自Wind，展示区间：2004年1月2日至2020年12月31日，指数代码885012.WI；“GDP：现价”来自国家统计局、Wind，更新频率：年，展示区间：2004年至2020年）

　　正如“中国巴菲特”李录在《文明、现代化、价值投资与中国》中所说，投资就是一种信仰，“你不愿意去剥削别人，也不愿意玩零和游戏，只愿意在自己挣钱的同时，也对社会有益。”摒弃短期博弈的投资方式，通过坚持长期投资，我们每个人都有机会乘上中国资本市场的长期列车。此外，长期投资可以避免频繁申赎产生的不必要的交易耗损，是非常适合普通人的投资方式。

　　近几天市场跌了，明天可能也会跌吧，赶快卖；这两日市场飙涨，明天一定还会涨，全仓买……在投资过程中，普通投资者经常会出现类似的情形，但回过头去看，往往会发现自己“操作反了”。只把过去短期的涨跌作为下一步投资的决策依据，有点“格局小了”，很有可能“一叶障目”，无法看见整片投资的树林。

　　长期投资的要义之二，就是跳出某几日或几个月的涨跌，从长达十年、二十年的角度，去寻找投资规律，并据此制定投资计划。霍华德﹒马克斯在他的第二部著作《周期》中，引用马克﹒吐温的名言：“历史不会重演细节，过程却会重复相似。”日有东升西落，月有阴晴圆缺。万物有相通，拉长时间看，想要在资本市场长期制胜，必须有的一个大局观就是“周期”。

　　回溯上证指数走势，经过粗略统计，自2005年7月11日上证指数低点以来，A股经历了4轮完整的“上涨-下跌”周期，经历时长为2年至5年不等。当我们看到这些起伏的低谷和高峰，能够很容易获得一种投资启示：投资要具有逆向思维，当市场处于中低位置时，恰恰是坚持买入的好时机。