专项债发行将提速，惠企政策延续概率大

　　此次会议要求，发挥地方政府专项债作用带动扩大有效投资。根据国际环境变化和发展实体经济需要，加强政策储备，研究和适时出台部分惠企政策到期后的接续政策，提高应对困难挑战的能力，保持经济平稳健康发展和就业稳定。

　　多位专家告诉第一财经，随着后期经济下行压力加大，政府需要扩大有效投资来稳经济，剩余的2万亿元地方政府债券发行进度会提速，明年专项债额度有望在今年底下达，明年初使用，从而发挥投资托底经济效应。今年底到期的一些支持企业的财税金融优惠政策也有望继续延续。

　　此次会议称，要贯彻党中央、国务院决策部署，进一步加大对中小微企业支持力度，针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题，在用好已出台惠企政策基础上，进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业，保持经济运行在合理区间。

　　中国财政学会副秘书长冯俏彬告诉第一财经，从这次会议的表述来看，大宗商品价格上涨、疫情反弹等因素短期对经济稳定在合理区间造成一定压力。而跨周期调节不只是关注下半年经济运行情况，还要统筹考虑明年经济形势。目前来看出口可能会见顶，消费也没有完全恢复，因此短期来看跨周期调节需要在投资端发力，需要发挥政府投资起到托底作用，这就包括用好专项债形成有效投资。

　　粤开证券研究院副院长罗志恒对第一财经表示，专项债作为扩大有效投资的工具，也是积极财政的应有之义，此次国常会及日前财政部《上半年财政政策执行情况报告》均释放要加快发行的节奏，尽快形成实物工作量，四季度加快发行和提速是大概率事件。使用范围上会有所优化调整，适度放宽，但底线仍是要求有一定收益，不会为了扩大投资而盲目扩大范围从而扩大财政风险。

　　罗志恒认为，当前宏观上经济恢复的基础不牢、恢复不均衡，微观上部分服务业如餐饮和中小企业破产风险上升，四季度可能面临房地产投资和出口下行的共振，必须未雨绸缪，处理好稳增长、调结构和防风险的关系。正是基于这一经济形势，此次会议再次强调了跨周期调节。

　　杨志勇认为，从财政政策储备来看，收入端主要体现在减税降费，今年已经延续了部分支持中小微企的政策，未来根据具体情况来决定是否进一步延续。在支出段主要是财政政策要适应市场经济规则的要求，促进公平竞争。

　　冯俏彬认为，目前支持中小微企业的税费优惠政策比较多，未来在必要时可以延续一些政策执行期限，或者出台一些新政。但重点还是此次会上提出的，优化营商环境，降低制度性交易成本，严禁乱收费、乱摊派。

　　罗志恒表示，未来可能的政策储备包括，继续落实减税降费，部分受损严重行业和恢复始终不及预期行业定向、阶段性减免和延迟缴税；调节出口退税、关税以解决出口商面临的原材料大涨、运费大涨和集装箱一箱难求的现实问题；提前下发2022年专项债额度。