第二轮集中供地大降温：房企资金链偏紧

　　对比首轮集中土拍热度来看，所有城市二轮集中土拍热度均有所下滑：成交溢价率均较首轮有所降低，尤其是济南、天津等低热城市，溢价率降幅均在10个百分点以上；长春、无锡、福州、青岛、济南、天津和沈阳二轮流拍率均大幅走高，沈阳、长春、福州、济南和天津等城市二轮土地出让流拍率均超过了30%。

　　截至9月17日，已经相继有长春、福州、天津、青岛、济南、成都、苏州、沈阳等8个城市在第二轮集中土拍前临时中止出让，总数量高达91宗，占这些城市第二轮集中供地总幅数的22%。其中沈阳中止出让宅地最多，高达22宗，占其第二轮集中供应总量的比重高达50%。

　　此外，各城市间分化较为显著。其中，苏州、杭州、南京、武汉、长沙等城市第二轮供地规模较首轮明显下滑，降幅均超20%；其他城市较首轮均有明显上涨，尤其是深圳、厦门、青岛等地，供应规模均实现翻番。

　　由于土拍规则调整，第二次集中供地过程中，多城土地延期出让或重新挂牌，譬如深圳、杭州、青岛均停止挂牌之后重新挂牌，福州、济南、沈阳、苏州和天津等城市均延期出让。就出让时间来看，很多本该8月集中土拍的城市被挤压至9月、10月。

　　克而瑞认为，第二轮集中土拍规则密集调整之后，已完成土地出让的重点城市大多遭遇了“滑铁卢”，溢价率下降，流拍率明显上升，临时中止出让成为“标配”，土地市场热度面临下行压力。土地市场低热之下，拿地成本也在下行，如首轮高自持比例的成都二批次集中成交地块的地房比还不到0.5，较首轮大幅下滑。因此，对于现金流稳健的房企来说，将迎来以较低成本增加优质土储的机会。

　　从企业的角度而言，在融资难度加大、资金链偏紧影响下，企业拿地积极性明显受挫，尤其是触及红线的房企大都“暂停”了新增土储。结合近期市场、资金和政策环境来看，重点城市第二轮集中土拍“降温”将是大概率事件。