煤电油引领周期股反弹 日历效应显著交投趋淡

　　昨日沪深两市合计成交额为1.04万亿元，连续48个交易日突破1万亿元。但值得注意的是，昨日两市成交额较最近48个交易日日均1.36万亿元显著缩量。其中，沪市成交额创7月20日以来新低，深市成交额创6月30日以来新低。

　　昨日盘面上，周期板块出现反弹。受国际油价和天然气期货价格大涨影响，油气板块大幅走强，潜能恒信、新天然气等多股涨停，中国石油上涨4.51%；煤炭板块也大幅反弹，平煤股份、安源煤业等涨停；电力股获资金青睐，大唐发电、华电能源等多股涨停。

　　此外，银行、地产、券商为首的低估值板块全线发力，表现活跃。截至收盘，万科A、金地集团、招商蛇口涨超6%，房地产板块整体涨幅达3.36%。在地产板块回暖带动下，回调月余的银行股同样出现拉升，常熟银行、苏农银行、宁波银行等领涨。

　　在并购重组预期升温背景下，昨日券商股出现异动。西部证券大幅领涨，截至收盘上涨6.91%。消息面上，周一晚间西部证券发布公告称，公司拟与北京金控组成联合体参与收购新时代证券98.24%股权。

　　国盛证券首席策略团队表示，复盘过去15年的市场表现，长假前股市通常较弱，尤其是临近长假的一周，各宽基指数表现低迷，以震荡盘整为主；长假结束复市后，股市涨幅和胜率均大幅提升。具体来看，长假后的一周主要股指以80%至90%胜率收涨，且平均涨幅达2%至3%。如果把时间周期拉长至1个月，各指数在长假后的涨跌胜率降至70%至80%，但权重指数的平均涨幅进一步抬升至3%至5%。

　　国泰君安证券资管研究团队同样认为，长假带来的日历效应大概率为前跌后涨。节前市场震荡趋冷的原因主要有两点：一是长假期间，A股市场休市，部分投资者会转而投资持续计算收益的稳健理财产品；二是节前事件对市场的影响难以充分释放，同时考虑到节日期间出现重大消息的不确定性，投资者避险情绪升温而倾向于观望。节后随着交易正常化，风险得以释放，市场弱势也普遍能够得以扭转。