俄罗斯股市恢复部分交易 全球屏息以待

　　一个月前的2月24日，俄乌军事冲突全面爆发。而如今，在因这场地缘巨变关闭近一个月之后，俄罗斯股市将于今日（3月24日）重新开盘，部分股票被允许交易，全球市场无疑也将屏息以待届时会发生些什么……

　　根据俄罗斯央行周三发布的公告，交易将于莫斯科时间周四09：50（相当于北京时间14：50）恢复，不过单日交易时间将缩短为四个小时，并且只有33只股票能够交易，其中就包括俄罗斯天然气(1.1, 0.00, 0.00%)工业和俄罗斯联邦储蓄银行等一些大公司。

　　Mirae Asset Global Investments LLC基金经理Malcolm Dorson表示，俄罗斯市场大部分是由国际投资者组成的，因此外国人卖不了也将意味着其并不能算是真正的市场开放，鉴于俄罗斯股票已被剔出最重要的基准指数，追踪指数的所有人都可能面临被迫卖出的压力。

　　去年上半年，外国投资者占莫斯科交易所（Moscow Exchange）股票交易量的近一半。俄罗斯资本市场机构Sberbank Investment Research的数据显示，截至2020年2月，国际机构投资者持有俄罗斯市场约四分之三的流通股。

　　1914年第一次世界大战爆发时，纽约证券交易所关闭了大约四个月，这是纽约证券交易所历史上关闭时间最长的一次。黎巴嫩贝鲁特证券交易所更是一度因黎巴嫩内战关闭近13年后，于1996年才重新开放。

　　有业内人士指出，尽管俄罗斯监管机构尽了最大努力，但即便是有限的重新开放，该国股市开盘后也注定可能会一片混乱。俄罗斯公司的全球存托凭证在上个月暂停交易之前暴跌了逾95%。自战争风险激增以来，与该国有业务往来的欧洲公司市值损失超过1000亿美元。

　　据一位知情人士透露，俄罗斯官员正在考虑中的计划（目前仍处于讨论阶段），可能包括把俄罗斯证券市场一分为二，一个市场面向外国人，另一个市场面向本地投资者。上述知情人士表示，根据这一安排，外国投资者可以出售其股票或债券。但即便如此，仍将面临将所得转移出俄罗斯的限制，因为俄罗斯自2月以来实施了资本管制。

　　新兴市场基金管理公司East Capital东欧业务主管Jacob Grapengiesser表示，“最大的担忧是俄罗斯央行正受到制裁，他们不希望外国投资者卖出手中的股票，拿着卢布去兑换硬通货。”

　　当然，鉴于目前俄罗斯政府一系列的维稳努力，如今也有一些当地人士对俄罗斯股市的“重新开张”持谨慎乐观态度。莫斯科的一位金融顾问Natalia Smirnova表示，“最初，我认为会出现温和的修正。但我不排除这样一种可能性，即首日价格可能会小幅上涨。”

　　在2014年克里米亚危机爆发时，俄罗斯MOEX指数在2014年2月中旬至3月中旬期间下跌了近18%。但到当年年底，该指数已较3月份的低点反弹了12%以上。自2014年以来，除了一年以外，该指数几乎每年都在上涨。