投建10万吨锂电材料项目！动力负极新星牵手比亚迪 未来能否跻身

　　，其中，中科星城科技或其控股子公司认缴6.5亿，重庆弗迪或其控股子公司认缴3.5亿，该合资公司将建设10万吨锂离子负极材料项目，并优先向重庆弗迪及其关联方供应。

　　披露，此次合作有利于公司在锂电池领域加深与下游厂商的合作，可为锂电负极业务拓展提供资金支持，加速产能扩张，保障公司产能利用率，有助于中科电气适应新能源锂离子电池行业市场竞争和快速发展。

　　据悉，重庆弗迪为比亚迪股份有限公司全资子公司。早前，中科电气子公司星城石墨2002年就成为了的合格供应商，多年间和形成了稳定的供应关系。

　　分析师表示，中科电气为优先抢占市场份额，2021年率先投产负极前/后工序，2021Q4负极有效产能已经接近2.3万吨。中科电气引入宁德时代参股投资贵安新区10万吨负极一体化项目，引入亿纬锂能参股建设云南10万吨一体化项目，当前已披露负极产能规划约44.2万吨/年。

　　从国内负极材料市场看，传统的一线梯队主要为贝特瑞、璞泰来和杉杉股份。二线梯队主要有凯金能源、中科电气、尚太科技和翔丰华。邓伟表示，中科电气负极产能快速释放，同时通过自建、合资、商务合作等方式锁定尽可能与负极产能匹配的石墨化供应，份额提升，与前列厂商差距缩小。

　　信达张鹏在8月8日发布的研报中表示，中科电气为动力负极新星，不断进行扩产，随着贵州和曲靖等项目的逐步投产，公司的负极产能将在2022-2023年迎来高增。新增投资建设项目完成后，有望跻身第一梯队。

　　华福表示，中科电气对外投资聚焦主业，绑定产业链上下游。中科电气现已建成长沙星城石墨、贵州格瑞特、四川集能三大产能基地。2021年新引入深创投制造业转型升级新材料基金投资9亿增资中科星城控股有限公司、贵安新区两大新增基地)，深持股75%，公司将在2年内以发行股份+支付现金方式回购上述股权。

　　在焦类原材料领域，中科电气拟参股安徽海达建设10万吨负极粉体原材料、已参股成都益大，强化一体化纵深布局。

　　邓伟表示，预计2022年中科电气负极营业收入为45.5亿元，同比增长至141%，采购意向预估20.7万吨，销量12万吨。

　　太平洋证券刘强在8月31日发布的研报中表示，客户方面，中科电气与国内主要动力企业均保持长期合作关系，如比亚迪、、中创新航，等，且与宁德、亿纬合资建厂，加深大客户绑定，出货确定性强；同时，中科电气积极布局海外业务，已批量供货韩国SK On，三星、LG和松下正在拓展进程中，看好公司未来海外市场发展前景。

　　分析师预计2022年归母净利润同比增速为98.71%，2023年归母净利润同比增速为69.86%，2024年归母净利润同比增速骤降至仅为32.6%。

　　有业内人士表示，目前负极市场整体供应还是偏紧张，产能释放也需要一个时间过程。而且，虽然负极材料产能扩张力度很大，但整体的产能利用率有待提高，结构性过剩显现。

　　近年来，动力产业链变化不断，隔膜、正极材料等行业新兴材料不断涌现，负极材料也面临新技术的替代的可能。硅碳负极因为更能满足高能量密度的需求，成为当下最具潜力的新材料。