主板IPO红绿灯规则有变？投行：优先把资源投向蓝筹

　　属实，内部会议已经研讨此事。

　　“正式的文件还没有看到，确实有过相关指导，不过应该仅限于有涉及相关行业IPO项目的机构。”另一位券商投行负责人对

　　已经闻风而动的香港持牌投行人士表示，A股主板向来比较严格，行业有所偏好。有些行业A股上市难度很大的情况下，“我们也在接触，让其了解一下香港的资本市场。”

　　“实际的窗口指导与网传内容存在一些细节上的出入，但大体一致。”知情人士李勉向解释道：“所谓的规则或者窗口指导意见，存在一定的调整空间，不太以明文发放的形式进行确认。”

　　万创投行研究院段志强接受时表示，“窗口指导意见，算是一种调控的手段。”“主板核准制下要求的是最近3个会计年度净利润均为正数且净利润累计超过3000万元标准，但是实际上窗口意见要求更高，利润不到8000万元的企业，不建议申报。”

　　“比如，类金融相关企业，很早就被限制去上市融资。”不过，段志强同时强调，窗口指导意见的持续性也是不确定的。

　　2月1日，中国证监会，就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等规则向社会公开征求意见。这意味着，经过4年多的试点之后，全面实行股票发行注册制改革正式启动。

　　作为此次改革的重中之重是上海证券交易所、深圳证券交易所，同步对《股票上市规则》规则进行了修订，上市门槛大幅降低，不仅增设“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”等两套上市标准，而且，新标准不再要求发行人最近三个会计年度净利润为正。同时，明确红筹企业以及存在AB股表决权差异安排的企业的上市标准。

　　“全面注册制下提升了整个资本市场的效果，各行业理论上都有IPO的机会，IPO项目供给量会增多，未来要构建以信息披露为核心的这样全面的注册制，调控和管理难度相对加大。”段志强分析认为。

　　李勉也表示，为了实现有效的引导以及资源合理配置，监管层提出了IPO“红绿灯”类似的想法，要求券商还是主要围绕着重点经济领域开展项目的承揽承销，以及避免不确定性带来的负面影响，“当下阶段要优先把资源投向蓝筹行业”。

　　证监会2月1日也在新闻稿中强调，全面实行注册制后，主板定位是突出大盘蓝筹特色，明确重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。