信达证券游戏24年度策略报告：小游戏有望贡献市场增量 看好AI技

　　信达证券发布研究报告称，展望2024年，预计国内游戏政策端和供给端加速恢复，产品周期和行业景气度有望持续提升，2024年各大公司均有重点产品储备，随着新游的陆续上线，玩家的消费意愿有望进一步释放，推动行业ARPU值的提升。中期来看，小游戏有望贡献明显的市场增量，且对二梯队公司意义重大;长期来看，AI技术有望步入新发展阶段，有望助力行业降本增效的提速以及长期对游戏行业生产方式的重塑。

　　▍信达证券主要观点如下：

　　流量+渠道+用户+发行多端催化，小程序游戏快速发展。

　　1)流量端：小程序开辟新洼地，快速起量。2)渠道端：抖音和跨平台流量打通提供利好。3)用户端：快捷便利的娱乐性是天然的追求，小游戏有天然的转化优势。

　　根据中国游戏产业年会正式对外发布的

　　AI助力游戏开发降本增效，游戏引擎再度升级，MR产业生态向好发展。

　　AIGC对游戏各环节应用正快速落地，“AI+游戏”可以降低开发成本，提升研发效率、缩短内容制作周期，高频更新的供给更频繁地刺激需求，有望提升玩家游戏时长和留存率。2023年Unity在全球游戏引擎市场份额为48%，手游市场份额高达70%，Unity已经成长为适应多个行业的新一代通用实时3D引擎领导者。

　　掌趣科技宣布与北京蓝亚盒子达成战略合作协议，双方将共同打造一款AI游戏引擎LayaAir3.1，完善自身AIGC开发生态体系。苹果23年6月发布Apple Vision Pro发售时间在2024年初，此次Vision Pro量产有望引领虚拟现实行业创新及变革，利于实现XR硬件规模化落地。

　　版号发放周期和数量趋于稳定，优质供给带来行业高增，行业景气度回升。

　　2023年游戏版号发放常态化，1-11月共计发放版号931款，其中国产版号累计下发873款，版号发放密度相较于去年显著提升，总体发放节奏较为稳定。2023年中国游戏市场实际销售收入3029.64亿，同比增长13.95%;2023年中国移动游戏市场实际销售收入为2268.6亿元，同比增长17.51%;

　　游戏行业的价值产出依赖于新内容供给端，目前供给复苏力度整体较为强劲，进一步支撑游戏行业基本面复苏，游戏行业正在迈向新一轮的发展周期。