国君证券：A股科技成长一触即发，重点推荐三大

　　   上周市场呈现出典型的科技成长风格，以第三代半导体概念为引领的整个半导体产业链领涨市场。从热点板块周内涨幅看，第三代半导体（16.2%）、半导体硅片（10.3%）、智能音箱（9.8%）板块领涨市场，2020年年中以来整体沉寂的半导体板块在经历持续震荡和盈利端稳健增长后，纵向估值优势显现，资金配置热情在一定事件性催化下被激活。与此同时，贵金属（-9.5%）、铁矿石（-7.9%）等板块跌幅居前。

　　   后疫情时代的疫情受益板块注定一波三折，资金不会留恋任何没有增量故事的高位个股。从资金选择的角度看，上周第三代半导体板块资金净流入48.8亿元，尽管市场向来担心科技板块的资金承载度，先发制人的成本优势才是超额收益的本质，低位入局的勇气和坚定是高位从容的前提。疫苗板块上周资金净流出51.5亿元，铜、黄金板块净流出额均超25亿元，保障全民健康的公共属性使得疫苗本就不具备价值资金追逐的基础，美元的每次异动都让投资者嗅到拐点处的恐惧，但疫情对生活、经济、政策的深远影响已经超出教科书的范畴。

　　   资金容量大的行业整体呈现资金净流出态势，在指数打破震荡格局上行的情况下，将推动市场整体活跃度提升。从申万二级行业资金流入流出前十的行业对比看，流入和流出很不对称，资金净流出行业流出规模显著大于资金净流入行业流入规模，但净流出行业中电力、金融、地产、工业金属等均是承载资金量较大的行业，资金存量的结构变化将推动市场从过去数年的“二八”特征向“五五”特征转变，这样的转变是题材炒作和主题投资的绝佳土壤。

　　   主题投资展望：主题投资具备事件催化多、涉及面广、短期难证伪等特征，强势主题往往能获得资金的持续关注，走出波浪上行的趋势行情，根据以上三个特征重点推荐三大主题：碳中和、国货消费、智能物联网（AIoT）。