华泰证券：3月房地产销售环比回暖 后续需关注“小阳春”的持续性

　　华泰证券发布研究报告称，亿翰数据显示，2024年3月百强房企单月销售金额环比上升96.0%，同比下降46.5%，降幅较2月缩窄15.9个百分点，3月销售市场环比有所回暖。进入3月，销售景气度指数呈现“先扬后抑”走势，一二手市场景气度在2月18日-3月10日迎来一波“小阳春”后较峰值有所回落。该行表示1月以来，监管层明确的“稳地产”诉求在实操层面持续落地，有望推动市场信心修复，基本面尽快筑底，为板块提供估值修复空间。

　　3月销售环比回暖，后续需关注“小阳春”的持续性

　　亿翰数据显示，2024年3月百强房企单月销售金额环比上升96.0%，同比下降46.5%，降幅较2月缩窄15.9个百分点，3月销售市场环比有所回暖。进入3月，销售景气度指数呈现“先扬后抑”走势，一二手市场景气度在2月18日-3月10日迎来一波“小阳春”后较峰值有所回落。截至3月24日，贝壳新房/二手房成交量KMI指数分别为47.6/52.0，虽连续两周环比下滑，但较2月均值仍明显改善，目前在荣枯线附近，后续需关注销售景气度的持续性。

　　TOP10销售门槛额降幅最少，环比增长房企数量明显增加

　　高基数下同比表现较弱，央国企整体销售恢复领先民企

　　在去年同期高基数效应下，TOP50房企中1-3月销售额累计同比实现正增长的数量仅有邦泰集团一家;TOP50中单月同比实现增长的房企分别为邦泰集团、大悦城控股、朗诗集团，较2月增加2家。百强房企中，央国企和民企3月销售金额的同比增速分别为-42.5%、-58.6%，降幅较2月分别收窄18.9、9.7个百分点，央国企整体销售恢复优于民企。

　　市场仍处于弱复苏，仍待政策持续发力

　　3月1-23日，54城新房销售面积同比-48%，26城二手房累计成交面积同比-24%，显示市场仍处于弱复苏阶段，仍待政策持续发力。1月以来，监管层明确的“稳地产”诉求在实操层面持续落地，有望推动市场信心修复，基本面尽快筑底，为板块提供估值修复空间。