华福证券：5月钢材产量环比回升 需求走弱关注政策信号

　　华福证券发布研究报告称，由于前期钢材持续去库，目前钢材库存压力不大，供需矛盾尚不突出。5月钢材产量环比回升，钢材出口数量环比上升且产品出口均价偏低，未来钢材出口面临贸易纠纷以及低附加值出口限制等不利因素增多，出口数量有高位回落的可能。重要会议召开前政策陷入真空期，政策预期有所弱化，市场转向关注行业基本面，伴随淡季深入下游需求边际走弱，产业供需矛盾有所累积，未来保持关注政策信号。

　　建议关注：普钢板块建议关注低估值、高股息、盈利稳定的公司，如南钢股份、华菱钢铁、新兴铸管等;特钢板块建议关注兼具盈利弹性和高股息的公司，如中信特钢、常宝股份、甬金股份等。

　　3)库存：6月上旬，全国重点统计钢企钢材库存1,643万吨，环比上月-40 万吨/-2.4%，同比+20 万吨/+1.3%。

　　1)铁矿石：铁矿石供强需弱格局延续，港口库存压力升高。1)供给：1-5月国内矿产量同比+13.4%，海外进口量同比+7%，铁矿石到港量处于高位，供给保持宽松。2)需求：1-5月生铁、粗钢产量分别同比-3.7%和-1.4%，生产持续收紧，下游淡季日均疏港量边际走弱，铁矿石港口库存继续升高。3)今年以来海外铁矿石发货及到港情况均偏强，随着淡季深入钢材需求偏弱，铁水在高位见顶信号逐渐明确，铁矿石港口库存高位，供需基本面矛盾继续累积。

　　2)钢材：由于前期钢材持续去库，目前钢材库存压力不大，供需矛盾尚不突出。5月钢材产量环比回升，钢材出口数量环比上升且产品出口均价偏低，未来钢材出口面临贸易纠纷以及低附加值出口限制等不利因素增多，出口数量有高位回落的可能。重要会议召开前政策陷入真空期，政策预期有所弱化，市场转向关注行业基本面，伴随淡季深入下游需求边际走弱，产业供需矛盾有所累积，未来保持关注政策信号。