股指单边上涨：成交超 9000 亿，震荡偏强

　　今日股指均单边上涨，涨幅明显。沪深两市成交金额超 9000 亿元，较上一放量 3038 亿元，两市超 5000 只个股上涨。此次股指反弹主要有两方面原因。其一，此前股指连续回调，估值处于历史低位，超跌后资金入市配置股票带动技术性修复。其二，政治局会议提及内外部压力，提出宏观政策持续发力，托底预期强化，若后续政策落地良好，有望促进内循环和企业盈利修复。7 月制造业 PMI 为 49.4，低于荣枯线，受高温季节性因素影响。国内宏观需求偏弱，居民部门收入增速放缓抑制支出意愿，限制企业提价扩产，企业业绩修复缓慢。股市增量资金有限，存量资金博弈呈现成交低迷、热点切换频繁、反弹持续性弱特征。本次反弹量价齐增，此前在前期低点震荡，反映市场风险偏好回升，但反弹能否持续取决于增量资金和宏观政策效果。总体预计短期内股指震荡偏强。鉴于上证 50 与沪深 300 成分股业绩预期稳定、防御属性强，短期内大涨大跌可能性低，波动率仍偏低，维持相应期权品种卖出宽跨的看法。