东吴证券买入：公司 24-26 年盈利预测

　　研报预计公司 2024 - 2026 年归母净利润分别为 92.88 亿元、105.97 亿元、125.02 亿元，对应增速分别为+13.36%、+14.09%、+17.98%。研报指出，公司在公募费改深化、主动权益基金规模持续收缩的情况下，面临费率下降及代销产品结构调整的双重压力。但公司自营业务优化资产结构，增配固定收益类资产，部分缓解业绩下行压力，且研发投入持续增加，强化 AI 能力发展，展现科技实力。风险提示：1）公募费改尾佣限制幅度超预期；2）权益市场大幅波动；3）行业竞争加剧。