工商银行成A股市值“一哥”，银行ETF、银行ETF优选上涨，银行ETF易方达年内“吸金”超7.5亿

　　截至8月20日中午收盘，银行板块中，年内涨幅最大的是南京银行和交通银行，累涨幅度分别为47.69%和45.45%。四大行中，工商银行年内涨40.28%，农业银行年内涨42.57%，中国银行年内涨30.74%，建设银行年内涨32.06%。

　　兴业证券研报指出，银行上涨背后，一方面是今年追求高胜率和确定性的环境下，市场对于以银行尤其是五大行为代表的红利低波方向的追逐。更重要的，则是增量资金的变化——年初以来我们反复强调，今年主导性的增量资金主要是两块，一个是ETF，另一个是保险。这两块资金对银行均有较高比重的配置，也因此成为银行上涨的重要驱动。

　　银行作为险资的第一大重仓方向，也显著受益于保险资金的持续流入、增配。今年以来我们看到如无锡银行被险资举牌等案例陆续出现。与此同时，截至2024年一季报，险资重仓股中银行持仓占比高达48.3%，较年初提升0.8pct，显示银行仍是险资配置绝对的重镇。

　　今年ETF资金大幅流入并主要加仓沪深300，银行作为沪深300指数第一大权重行业，同样显著受益。根据兴业的估算，截至8月16日，年内股票型ETF净流入约6293亿元，其中宽基类ETF净流入6359亿元，其他类小幅净流出。宽基类ETF是核心增量

　　截至8月19日，银行ETF华夏、汇添富银行业ETF、鹏华中证银行ETF、富国银行ETF、南方银行ETF基金、银行ETF天弘、华安银行ETF指数基金、 银行ETF易方达、华宝银行ETF、招商银行ETF优选年内涨超25%。

　　对于银行板块，国盛证券认为，当前环境下宏观经济仍处于缓慢复苏阶段，政策效力有待进一步发挥。银行板块基本面表现平稳，且兼具低估值与高股息的特征，仍是优质的红利品种。

　　华福证券对对银行板块维持看多观点，预计下半年银行板块将震荡上行，逻辑基于:

　　银行股的红利投资逻辑不断强化。随着利率水平下行，银行板块股息率的比较优势愈加凸显。中长期来看，我国利率仍有下行的必要和空间，高股息银行股或在较长时间内具备投资和配置价值。本轮银行股的行情主要源于资金对高股息银行和指数权重股的配置需求增加，在资金面保持相对稳定的同时，机构配置力度有望进一步加大。

　　房地产、城投领域风险评价明显改善，零售非房领域风险评价边际恶化。市场前期对银行资产质量的担忧主要集中在房地产和城投领域。随着政策不断出台，市场对其风险评价明显改善，这也为今年银行板块的上涨做出了贡献。但近期零售非房领域不良持续生成，需重点关注后续不良实际演化与市场风险评价的波动。

　　营收左右逢源，净利息收入、其他非息收入此消彼长。虽然其他非息收入的贡献可能走弱，但受益于净息差同比降幅收窄、净利息收入增速回升，单季营收增速有望在下半年得以修复。