美原油：价格波动，76-81美元区间震荡

　　近期美原油价格回升后延续反弹走势，曾短暂小幅回落，目前回落到 76 美元左右，总体保持回暖态势，且易涨难跌。7 月美国ISM非制造业PMI显著回升，但仍是近 11 年来最低。宏观数据边际改善叠加油价低位快速反弹，小幅抬升了油价的阻力位，但综合来看，中期及短期行情共振仍将施压油价走势偏弱，总体价格区间震荡概率偏高，近期或在 76 - 81 美元/桶区间运行。产业方面，美国EIA周报显示旺季需求显著回落，带动以汽油为主的三大主要成品油总表需 4 周均值为过去 3 年同期的 98.72%，原油端去库时库消比不降反涨，说明整体需求欠佳。OPEC+出口边际回升，7 月产量增加 16 万桶/日至 4103 万桶/日，减产执行情况或继续偏差。美国方面，EIA 周报显示原油产量周度环比增加 12 万桶/日至 1341.5 万桶/日，创历史新高。利比亚最大ElSharara油田的原油出口遭遇不可抗力，大部分已关停。8 月份原油价格先跌后大幅反弹，历史波动率持续走弱，目前处于较低位置，季节性分析预期波动率升波概率较大。WTI 原油期权有特定到期日的交易选择，可助交易者精细化管理风险。