烧碱 SH501：等待做空机会，空间不定

　　合约为 SH501、SH505。逻辑方面，短期内，在上游检修支撑及下游氧化铝厂积极采购的情况下，低库存使贸易商存囤货看涨心理，抬高现货价格，烧碱近端维持偏强。但需谨慎 01 合约处于传统季节性淡季，盘面近月对 01 价差大。若 10 月底至 11 月初检修装置顺利回归，下游氧化铝厂补库结束，01 有向下驱动；若现货偏紧格局延续，在上游氯碱企业和中游贸易商挺价意愿偏紧背景下，01 合约存向上修复基差的空间。短期单边操作建议观望为主，可关注在单边大幅波动背景下 SH2501 - 2505 和 SH2505 - 2509 的反套机会，参考平水附近反套入场。