尿素：价格震荡，持仓增加，库存上升

　　周内尿素市场价格震荡调整，市场情绪受出口传闻影响。周初内需走弱，价格下滑至年内低点，随后因出口传闻，尿素期货价格大涨带动现货反弹，刚需补库和期现商入市使新单成交好转。周中市场氛围转弱，周五又传可能出口，引发讨论。品种总持仓 250102 手，增加 9439 手，仓单 2385 张，减少 125 张。10 月下半月供需关系偏宽松，市场情绪不佳，动力煤价格将偏弱运行。需求低位，电煤库存同比高，非电煤需求有限。供给或增长，山西煤矿生产形势好转，进口煤炭保持高进口量。兰花及天源部分下属企业执行环保限产，多地有检修计划，日产量将小幅下降。秋季肥结束，仅剩华东冬腊肥需求，东北补单和期现商套利单进场，阶段需求持稳，复合肥负荷下降，产销率和利润走高，消化库存，工业需求弱势，尿素企业库存升至 111.65 万吨。多头主流逻辑为东北到货量增加和复合肥产销率提升，空头主流逻辑是高库存待消化和工业需求弱势。观点为震荡，核心逻辑包括东北到货量增加、复合肥产销率提升、高库存有待消化。