消费端表现：“以旧换新”的潜力与趋势：内循环

　　消费端在 10 月份表现出色，化妆品消费显著增长。在房地产与债务周期下行背景下，耐用品消费成为支撑社零稳定增长的关键，如何拉动其大额消费增长备受关注。外界不确定性因素下，开启新一轮内循环迫在眉睫，居民财产性收入增长缓慢等问题待解，财政与货币政策在促消费方面的作用也受瞩目。专访西班牙对外银行研究部亚洲首席学家夏乐。