工业硅：期货下行 现货持稳 供需双弱

　　11 月 28 日，受新疆石河子地区环保减产扰动消化影响，工业硅期货价格震荡下行。主力合约 2501 开盘 12200 元/吨，收于 12915 元/吨，较前一日结算下跌 255 元/吨，跌幅 2.10%。截止收盘，2501 主力合约持仓约 18.63 万手，当日增仓 7857 手。总合约持仓 32.20 万手，较上一增加 17640 手。当日仓单净注销 1736 手，仓单总数为 45.431 手，折合实物 227155 吨。工业硅现货价格昨日持稳。据 SMM 数据，华东不通氧 553硅在 11700-11800 元/吨；421硅在 12100-12300 元/吨。因盘面价格下跌，下游对价格接受度提高，现货成交好转，基差走强，但需关注期现商出货对现货价格的负反馈。多晶硅现货价格昨日持稳。据 SMM 统计，多晶硅复投料报价 36-38 元/千克；多晶硅致密料 34-36 元/千克；多晶硅菜花料报价 31-33 元/千克；颗粒硅 33-35 元/千克，N 型料 38-42 元/千克。西南地区进入枯水期后，西南产区减产规模扩大，预计本月产量 11 万吨左右。因硅料生产企业长期亏损且协会发出自律性号召，预计下个月产量继续下滑，对工业硅需求减少。有机硅现货价格昨日持稳，据 SMM 统计，11 月 28 日有机硅 DMC 报价 12500-13500 元/吨。下半年有机硅新增产能逐步释放，对工业硅需求或小幅增加，但整体产能过剩，预计价格震荡。近期，新疆供给端环保减产预期加剧，下游多晶硅减产规模或继续扩大，工业硅基本面呈供需双弱格局。目前盘面价格已跌至新疆硅厂生产成本附近，预计盘面以震荡为主。策略为中性，区间操作。风险点包括新疆减产力度、多晶硅企业减产规模、新仓单注册进度、宏观及资金情绪。