天风证券：2025 年煤炭供需态势展望

　　天风 证券称，展望 2025 年，动力煤需求有一定增量，增量集中于电力用煤。供给端增量主要在新疆，少部分在山西，进口量大概率高位持平，供需矛盾不明显。焦煤明年或供需双弱，需求或仍负增长，因各方面有利好因素，需求端或边际好转，降幅较 2024 年或收窄，供给端国内产量或上升。