沪铝主力：震荡回落 19895 元吨 支撑

　　本日沪铝主力 2502 合约震荡回落，报收 19895 元/吨，较上日上涨 15 元/吨。氧化铝主力合约 2502 继续回落，报收 4696 元/吨，较上日下跌 4 元/吨。东方希望晋中铝业有限公司第二条产线复产启动，氧化铝复产提速，对市场形成利空。澳洲氧化铝 CIF 报于 686 - 690 美元/吨。国内现货报价有部分低价成交，对现货市场产生压力，近月抗跌，远月有压力。12 月 23 日铝锭社会库存 49.4 万吨，较上一期去库 2.8 万吨。截至上周四，国内电解铝实时完全成本为 21420 元/吨，行业理论盈利-1450 元/吨，亏损企业个数占比 90.7%，亏损产能占比 88.51%。四川地区电解铝企业 12 月份用电价格上涨，原料价格高位，生产压力巨大，企业减产规模扩大，累计计划减产 23 万吨，已减产 15 万吨。上周下游行业加权平均开工率为 64.1%，较上周上涨 0.1%。车板块订单良好，开工率提升 0.9%，带动行业加权开工率上升。观点：电解铝主力震荡，区间 19700 - 20500；氧化铝主力高位震荡，区间 4600 - 5100。策略：铝关注 19700 支撑，氧化铝近多远空。核心逻辑：1. 美联储货币政策转鹰；2. 氧化铝现货偏强；3. 电解铝成本支撑但需求走弱。