沪铜：库存增加 期权策略待选 波动性低

　　金属类期权涵盖有色金属、贵金属和黑色金属板块。有色金属板块包含铜、铝、锌、碳酸锂、工业硅；贵金属板块有黄金、白银；黑色金属板块包括螺纹钢、铁矿石、锰硅、硅铁、玻璃。 沪铜期权方面，上期所阴极铜库存 7.42 万吨，环比上周增加 3308 吨，COMEX 库存 95590 吨，环比上周增加 2397 吨；LME 铜库存 27.27 万吨，环比上周增加 400 吨；本周四，全球社会显性库存 47.0 万吨，环比上周四增加 8445 吨。 沪铜 12 月份以来逐渐反弹回暖上升后受阻回落，近两周延续偏弱势后低位盘整，整体呈上方有前期高点压力短期回升后下降小幅盘整的走势。 沪铜期权隐含波动率持续下降处于历史较低水平。策略上，一是构建卖出偏中性的宽跨式期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情急速大涨或大跌，突破损益平衡点，则平仓离场。如：S_CU2502P73000,S_CU2502P72000 和 S_CU2502C75000,S_CU2502C76000；二是现货套保海鸥策略，持有现货多头+买入虚值看跌期权+卖出虚值看涨期权+卖出虚值看跌期权。