白糖 2505：期价波动，基本面多变化

　　2025 年 2 月第 3 周，巴西累计装出白糖 122.09 万吨，去年 2 月为 300.44 万吨，日均装运量减少 48.53%。2 月 24 日，我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖销售利润约为 1513 元/吨或 47 元/吨，以进口泰国原糖为原料生产的白糖销售利润约 1572 元/吨或 125 元/吨。2 月 21 - 24 日，崇左新增 6 家糖厂收榨，24/25 榨季广西收榨糖厂总数已达 26 家，同比增加 23 家，最终糖产量预估维持 630 - 650 万吨。光大期货称，原糖方面 3 月合约交割在即，印度产量不及预期，出口兑现存疑，巴西开榨及估产主导未来行情，国内期价持续在 6000 元/吨附近争夺。受北半球天气干旱影响，印度和中国产量预估下调，美元指数短期见顶，巴西雷亚尔升值使短线糖价止跌反弹，但全球糖市仍处于增产周期。