蜜雪冰城：市值破千亿 深耕海内外

　　从 2022 年首次冲刺 A 股市场，到如今以“蜜雪集团”身份登陆港交所，蜜雪冰城历经三年。3 月 3 日，蜜雪集团正式挂牌交易，其发行价为 202.5 港元/股，开盘即大涨 30%，盘中最高涨幅超 47%，最终以 290 港元/股收盘，较发行价上涨 43%，市值达 1093 亿港元，打破新茶饮行业“破发魔咒”。蜜雪冰城在招股期间备受关注，带动另外三家茶饮公司股价上涨。全球仅计划发售 1706 万股股份，约 45%被 5 家基石投资者买走，包括英国资管巨头 M&G Investments 等，累计认购 2 亿美元。其认购情况火爆，富途证券认购额最高，达 1.07 万亿港元，最终以 5324.29 倍融资认购倍数、1.84 万亿港元认购金额招股结束，成新“冻资王”。香颂资本董事沈萌认为，蜜雪冰城虽千亿市值，但估值系数未超一般水平，其股价表现得益于规模基础。新茶饮行业已入存量竞争阶段，上市公司可借资本提升品牌曝光度。蜜雪冰城以加盟业务为基础，建设供应链，业绩持续增长。其核心腹地为“下沉市场”，截至去年第三季度，国内门店超 4 万家，约 57%位于三线及以下城市。蜜雪冰城大力建设供应链，核心饮品食材 100%自产，仓储体系完善。除挖掘国内下沉市场，其海外业务表现亮眼，自 2018 年出海，已在 11 个国家开出约 4800 家门店，东南亚现制饮品市场规模增长迅速。