生猪期货：2 月下跌，3 月或偏弱震荡

　　2025 年 2 月，生猪期货主力合约 LH2505 期价在 12840 - 13305 元/吨间运行，整体呈冲高回落、震荡整理走势，当月小幅下跌。截至 2 月 28 日周五下午收盘，当月生猪主力合约 LH2505 下跌 105 元/吨，跌幅 0.81%，报收 18675 元/吨。 节后市场进入季节性消费淡季，供给相对充足，供强需弱致生猪价格持续走弱。展望后市，近两月能繁母猪存栏量小幅回落，总体生猪供应仍充足，对猪价形成压力。需求端，生猪处于节后季节性消费淡季，开学季或带来一定支撑，但提振有限。饲料价格上涨、猪价走弱致生猪养殖利润持续收缩。后续猪价走低，二育或再次入场，加上冻品入库，可能现短期反弹。短期内生猪供需相对宽松，基本面整体偏弱，猪价继续承压运行，3 月生猪盘面或维持偏弱震荡。 后续重点关注能繁母猪存栏情况、生猪出栏情况、终端消费变化及二次育肥情况。预计生猪主力合约 3 月或维持偏弱震荡，操作上，建议观望为主，激进投资者可考虑短线区间操作。