豆类油脂：期价震荡偏强 市场联动修复

　　豆一期价下跌 1.5%，跌破 5 日均线支撑，资金变化不大。 豆二期价震荡偏强，站上 20 日和 30 日均线交汇支撑，资金变化不大。 豆粕期价窄幅震荡，承压于 20 均线 万手。 菜粕期价震荡偏强，承压于 5 日均线 万手。 油脂期价整体震荡偏强，豆油期价震荡偏强，收复前一日跌幅，增仓 8000 手。 棕榈油期价低开高走，承压于 20 日均线压力，资金变化不大。 菜籽油期价盘整为主，依托 5 日均线保持强势，资金变化不大。 豆类市场延续内强外弱，此前领涨的菜系近期涨势放缓，对豆类市场提振减弱。 在市场风险未解除背景下，市场情绪主导豆类期价短期走势，波动率仍高。 国内豆类产业链库存自上而下传导持续，上游进口大豆供应收紧预期未扭转，下游备货需求前置，库存转化加快。 油厂豆粕库存虽有累积但幅度有限，豆粕基差自高位回落，仍处历史同期第二高位，对盘面构成保护。 未来需关注进口大豆买船、到港、通关、油厂开工变化对供应节奏影响。 短期豆类期价整体震荡偏强，内强外弱格局持续，盘面波动随市场情绪而动。 油脂市场强势格局持续，原料大豆带动油粕联动，豆油在油脂板块表现偏强，接力引领走势。 油脂市场情绪回稳，豆类和油脂联动性修复，豆油和豆粕联动走强，资金向豆油市场倾斜。 豆棕价差和豆菜价差继续修复，棕榈油和菜油震荡，市场分歧加大，棕榈油盘整，菜油等待现货配合，走势转震荡，三大油脂进入以时间换空间阶段，短期关注豆油引领。