碳酸锂：2025 年 4 月价格下跌供应过剩

　　池级碳酸锂报价 6.93 - 7.24 万元/吨，较前一下跌 0.06 万元/吨，工业级碳酸锂报价 6.86 - 6.96 万元/吨，较前一下跌 0.055 万元/吨。 部分中小锂盐厂已减量，4 月碳酸锂排产小幅下滑，北方地区开工率降低明显。矿价持续倒挂，非自有矿厂家若无代工订单，开工困难，部分辉石产线检修。但锂盐厂技改后生产成本降低，一二线大厂超预期降本提负，行业整体供应仍处高位。 2025 年 3 月国内锂辉石进口 53.45 万实物吨，环比减少 6%，折合碳酸锂当量 4.6 万吨 LCE。来自澳大利亚锂矿进口量 30.8 万吨，环比增加 33%；来自津巴布韦的进口锂矿量 5.8 万吨，环比减少 40%；来自尼日利亚的进口量 8.5 万吨，环比增加 83%。来自南非的锂矿 5.2 万吨，环比上月减少 65%。3 月中国进口碳酸锂 18125 吨，环比增加 47%，同比减少 5%。从智利进口碳酸锂 12718 吨，占比 70%；从阿根廷进口 4646 吨，占比 26%。 现货生产有减量，仍过剩，成交重心下移，以刚需为主。进口量高位，总库存压力大，新仓单注册量多，仓单持续增加，锂价或仍偏弱。 策略：单边逢高卖出套保，期权卖出虚值看涨或熊市价差期权。 风险：消费端不及预期，供应端增量超预期，宏观情绪及持仓变动影响。