甲醇：本周产量191.62万吨，或震荡运行

　　本周，中国甲醇样本生产企业库存预计达 33.46 万吨，较本期或小幅去库。预计显性外轮到货量变动有限，港口甲醇库存或变动不大，但要关注外轮卸货速度及港内价差影响。 供应方面，本周中国甲醇产量预计 191.62 万吨，产能利用率 85.03%，较本期下降。甲醇进口样本到港计划预估 24.60 万吨，内贸预估 3.4 - 4.0 万吨。 需求端，中石化中原烯烃装置下周计划停车，开工率继续下降。二甲醚、醋酸开工率提升，甲醛、氯化物开工率下降。 产业链利润上，进口利润倒挂，为 -19 元/吨，内蒙古煤制甲醇利润升至 166 元/吨。下游利润亏损大，华东 MTO 利润亏损扩大至 -1146 元/吨。 煤价方面，部分贸易商因旺季预期及成本上涨捂货惜售，但港口库存高位，供大于求难改观。 市场观点认为，国内双焦价格反弹及供给侧政策或提振情绪，港口库存低、伊朗复工慢延缓累库。不过生产利润好、国内产量高、进口恢复、下游利润差，甲醇或震荡为主。 投资策略上，建议区间操作，期权方面可卖出跨式期权。 风险点包括煤价、天然气、原油走势，MTO 开工率及进口量变化。

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