可控核聚变：投资逻辑转变，中上游企业将受益

　　可控核聚变投资逻辑转向产业趋势投资可控核聚变行业投资逻辑正转变，从“终极能源”主题叙事转向工程化落地驱动的产业趋势投资。核心驱动力是需求端爆发预期与供给端技术突破。 人工智能和大数据产业发展使远期供电缺口矛盾凸显，高温超导与AI技术在核聚变领域应用，降低聚变装置建造成本、加快迭代速度。 这催生实验堆和示范堆建设资本开支，为产业链中上游企业带来订单放量。在聚变能源发电前，中上游企业将率先持续受益。 建议布局各地聚变装置核心供应商，以及各类聚变装置中价值量占比高的关键环节。

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