石油股财报将至 重点关注其股票回购计划 目标价

　　  全球大型石油股将在未来几天陆续公布财报，埃克森美孚(57.83, -0.65, -1.11%)、雪佛龙(100.61, -0.34, -0.34%)和帝国石油(26.66, -0.73, -2.67%)将在7月30日公布财报，森科能源(20.36, -0.95, -4.46%)为 7月28日，加拿大自然资源(32.41, -0.55, -1.67%)为8月5日。

  瑞士信贷(10.21, -0.07, -0.68%) （Credit Suisse） 分析师 Manav Gupta认为，股票回购将会是投资人关注的所有问题中，最关键的议题之一。

  从历史上来看，股票回购的影响通常喜忧参半，企业过去在股价高时回购股票会形成资金浪费；但股票回购也可对股价有益，除了透过减少股本来创造对股票的需求，也可藉由减少在外流通股数，来推升每股纯益 （EPS）。

  随着油价站上70美元大关，目前石油公司手中正握有大量现金，在投资人表明不希望公司继续投资钻探活动后，目前仍无法确定这些石油公司将如何运用多余的现金，尽管增加派息也是一个选项，但一旦油价再度下跌，高额的固定配息可能对公司造成负担，所以是否进行股价回购成为了关键的议题。

  Gupta认为多数企业不会启动股票回购。举例来说，埃克森美孚 （XOM-US） 曾经表示，若持有超额现金，公司的首要目标将会是偿还债务，此外，埃克森美孚每年还向股东发放 150 亿美元股利，派息规模之大使同业望尘莫及，所以预计没那么多钱来回购。

  Gupta认为雪佛龙（CVX-US）可能会等到大宗商品价格稳定，且炼油利润接近周期中期水平后，才会做出决定。

  Gupta 也不指望 Cenovus 能源公司 （CVE-US） 和加拿大自然资源 （CNQ-US） 实施回购，但他确实对于加拿大的森科能源 （SU-US） 和帝国石油 （IMO-US） 继续执行回购抱有期待，并预计森科将调升股利。