美股创一年半来最大月度跌幅，耶伦发出警告！

　　随着各种事件的变化，市场的不稳定性似乎也在增强。据彭博社消息，一位交易员刚刚通过期权建立了大量对冲头寸，以在标准普尔 500 指数在第四季度下跌 20% 的情况下保护股票投资组合。

　　报道称，这名交易员当地时间周四上午以9400万美元买入了标普500指数的45300份看跌期权价差collar（put-spread collar），所谓看跌价差collar是将不同执行价格组合在一个策略中的期权组合。

　　该订单涉及卖出执行价格为 4505 的看涨期权，同时买入执行价格为 4135 的看跌期权和卖出 3480 的看跌期权，均于 12 月 31 日到期。

　　押注的背后可能是人们相信标准普尔 500 指数的上行空间将被限制在 4505 点，即比该指数周三收盘价 4359 点上涨 3%，而下行空间可能最多下跌 20%。

　　券商奥本海默（Oppenheimer）的机构股票衍生品主管阿隆-罗森（Alon Rosin）表示：“这是一种投资组合保护交易，这是一笔规模相当显著的看跌交易。”

　　据Susquehanna的衍生品策略联席主管克里斯-墨菲（Chris Murphy）估计，该头寸的价值最高可能达到29亿美元（折合人民币接近200亿元）。这可能有助于减轻对相关股票持有的打击。墨菲指出，在这笔交易中，一笔看跌期权的行权价为4135点，正好是标普500指数过去200天的移动均线，而看涨期权的行权价为4505点，低于该指数9月2日创下的4536.95点的历史高点。