心情性利好推涨，猪粮比有望脱离一级跌落预警

　　【导语】4月18日统计局数据显示，一季度能繁母猪存栏4185万头，环比下降1.94个百分点，在低猪价高成本的催化下，产能仍在继续缩短并进入正常区间波动值。19日，利好消息再出，发改委表明若后期猪价若继续低位，地方性冻猪肉收储工作将继续性展开。周内商场向好之际，方针性消息无疑带动商场进一步盼涨心情，饲养端抗价出栏，期现商场联动，猪价强势走高，国内猪粮比价或有望脱离过度一级预警状态。

　　2月份开端，国内猪价继续亏损磨底，但随近来猪价强劲反弹，国内心情性预期不断增强。18-19日，短短两日国内生猪出栏均价上涨0.80元/公斤左右至13.51元/公斤，较4月上旬低点上调1.50元/公斤，涨幅达11.10%。

　　归纳来看，月内气候转热，需求暂无显着利好要素提振，公共卫生事件影响仍在，餐饮消费重创，商场复苏较为缓慢。但饲养端盈余亏损，随成本压力不断增大，商场盼涨心情逐步增强。上旬疫情管控规划增大，多地散养户出栏受限，在高成本及低猪价压力下，规划企业出栏占比不断增大，随出栏进展加快，下半月挺价现象逐步放大。再次，13日晚广东农业厅发布《关于进一步加强生猪及生猪产品调运办理的通知》 ，虽方针效力仍有待考究，但销区商场调入难度增大，进一步推动饲养端涨价信心，猪市抬升联动北方商场看涨挺价。最后，少部分二次育肥开端介入，逐步增大屠宰企业贱价收购难度。加之方针性利好层层催化叠加，生猪商场急转直上。

　　进入2022年国内商场猪降粮涨，饲养端不断承压，猪粮比价继续低位缩短，2月份中旬深跌至过渡跌落一级区间。进入3月份猪粮比值再次收窄至4.30，环比降幅达8.12%。进入4月国内三、四轮收储工作加快敞开。

　　一季度国内玉米(3002, 18.00, 0.60%)价格全体高位震动上涨，即是传统购销时期的价格规律，也是国内外突发事件的影响。新年过后贸易商及下流企业活跃建库，季节性供给压力化解，叠加一号文件方针性助推，俄乌形势以及小麦价格立异高等要素影响，国内玉米价格震动上行。进入3月份公共卫生事件影响升级，区域性粮源流转不畅，虽玉米商场供消双降，但价格维持高位盘整状态，饲养端成本压力高位难降，商场不断承压。二季度来看，新季玉米进入种植期，化肥，地租等上涨导致农户进一步种植成本上升，公共卫生事件及生猪价格能否迎来拐点，饲料需求偏弱的预期能否被证实，归纳考虑，玉米需求缺口虽然存在，但在高价按捺下，商场或处于博弈关键期，玉米价格或有高位偏弱迹象，但调整难度仍大。

　　生猪商场近期来看仍处于强势推涨期，规划场计划完成顺利，进一步带动商场涨价心情，国内猪粮比价或有望脱离过度一级预警状态。但归纳消费来看，终端需求处于消费淡季，待心情性带动逐步消化分化，需求或难有实质性利好，终端掣肘毛猪上涨，供需博弈过后，预计生猪价格在快涨后或进入理性调整期，真实的商场周期性回转或仍待后移。