4月LPR坚持不变：1年期3.7%，5年期4.6%

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年4月20日借款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，接连三个月不变。

　　央行4月15日晚间公告称，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），对没有跨省运营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，再额外多降0.25个百分点，共计释放长期资金约5300亿元。同日，央行在续作4月中期假贷便当（MLF）时利率坚持不变。

　　不过，因为本次全面降准起伏为0.25个百分点，市场对能否带来1年期LPR报价最小5BP的下调，观点不一。

　　东吴证券(7.150, -0.08, -1.11%)指出，通过上述测算，降准和存款利率下调尚未触发LPR的最小调整步长（5BP）。首先，全面降准将于2022年4月25日实行，鼓励存款利率起浮上限下调同样在推进过程中，尚未有银行正面回应，从时点上来看，4月20日调降LPR的可能性较低。其次，全面降准力度较小，对银行负债本钱的影响缺乏1BP，在预计的可能性最大情景下，存款利率下调对银行负债本钱的影响约为3BP，叠加起来缺乏以触发LPR的下调。

　　海通证券(9.720, -0.13, -1.32%)则指出，存款利率方针的调整，加上本次降准释放的流动性，为银行让利发明了更多条件，接下来1年期和5年期LPR方针利率或可能会调整。但该机构降息不会成为央行今年的常态操作，尤其是对MLF和逆回购的降息或更加谨慎。背面原因并不是中美利差收窄带来的外部约束。我国钱银仍然是新兴市场钱银，在中长期要考虑内部和外部均衡的问题，所以我们爱惜正常的钱银方针空间。2019年以来，我国逆回购利率现已从2.55%降到了2.1%，接下来即便有方针利率调整，起伏也比较有限。