华安证券维持回盛生物买入评级：原料制剂一体化扩张 集团客户持

　　买入评级。评级理由主要包括：1)新增产能正式投产，多赛道全面布局；2)原料药价格回落，公司盈利能力提升；3)兽药市场空间巨大，新版GMP提高行业门槛；4)养殖行业集约化，集团客户占比提升；5)研发投入持续走高，核心技术优势显现。风险提示：动物疫病风险；下游行业需求波动风险；上游行业原料价格大幅波动风险。