中信证券：股价已基本反映负面因素 电商行业有

　　中信证券最新研报认为，今年1-5月，实物电商零售额同比增长19.9%，高基数下“618”大促的稳健表现再次验证行业景气度。尽管行业对于新业务、新用户的投入仍将持续，今年龙头公司的整体盈利仍将承压，但考虑到各公司核心主业的盈利能力已得到充分验证，基数逐步回归常态，监管高压有所缓解，且股价已基本反映负面因素，我们认为电商行业有望在下半年重新迎来布局机会。