中金：维持IMAX CHINA“跑赢行业”评级 目标价降至7.7港元

　　中金发布研究报告称，维持IMAX CHINA“跑赢行业”评级，考虑系统安装节奏放缓，下调2024年和2025年Non-IFRS净利润预测23.5%/22.1%至3228/3517万美元。综合考虑盈利预测调整和后续进口影片储备丰富，目标价下调7.2%至7.7港元。公司公布2023年业绩：收入8,698万美元，同比增长18.6%;净利润2,750万美元，同比增长156%;Non-IFRS净利润2,983万美元，同比增长141%，业绩低于该行预期，主要因系统安装数量低于预期。

　　2023年IMAX票房收入同比复苏，品牌效应不断向国产片延伸。

　　公司2023年内容解决方案收入为2,552万美元，同比增长71.2%。根据公告和艺恩，IMAX China大中华区2023年票房为2.98亿美元，同比增长83.3%，与全国大盘票房增速83.4%基本一致。该行认为，公司票房收入在电影行业稳健复苏下同比明显恢复，且IMAX制式国产片表现相对较好，如

　　国内影院端仍在恢复阶段，公司系统安装节奏相对平稳。

　　2023年公司技术产品及服务收入为6,090万美元，同比增长4.5%。2023年公司净新装影院系统13套;总新装26套，关闭13套、搬运2套，而分成和销售模式分别为12套和14套，无激光升级。2023年末公司大中华区共774套系统。该行认为，国内影院仍在恢复阶段，对新增或升级高端制式影厅需求节奏或有所放缓，建议关注后续行业票房恢复进度和影院端经营效率提升后品质升级需求。

　　影片储备丰富，关注后续进口影片定档节奏和票房表现。

　　根据公告和猫眼专业版，2024年待映的进口影片包括