投资债券基本面,证券投资的相关分析

　　1：如何评估公司债价值?

　　授课嘉宾：申银万国证券固定收益总部 陈勇
与企业债不同，公司债直接反映了发债主体的基本面情况和信用等级的变化。它的投资价值除了与其本身的利率、期限、条款相关外，还与整个宏观经济的发展趋势、央行的货币政策、公司基本面情况密不可分。同时，还需要关注评级公司给出的评级变化，以及有无银行担保。可见，影响公司债的投资价值的因素众多，通过剖析，我们不难发现其中的亮点。
首先，从信用相关内容进行分析，公司基本面对于公司债投资价值有非常重要影响。它直接影响着发债主体的发债规模、偿还能力和市场的接受度，并直观地反映在公司的资产结构、所处行业和公司的竞争力三个方面。资产结构体现了公司的资产管理水平和资金营运效率；所处行业分析有助于评估行业的景气程度对公司持续盈利能力带来的影响；而公司竞争力则体现了这个公司在整个行业中的地位、公司的盈利能力和信用能力，为信誉评级带来好处。
其次，从债券条款角度进行分析，债券条款是债券的主要内容，条款的变化将直接影响我们投资的企业债的收益。除了熟悉基本条款对收益率情况、甚至整个利率市场的影响外，还必须学会分析和了解特殊条款以便更好地评估公司债的价值。相比企业债，公司债多了流动性上的优势。流动性体现了债券被市场接受的程度，是公司债包括所有债券的关键，也是投资者考虑的重点。
最后，从发行定价方面进行分析，它不仅决定了发行主体的成本，从另一个角度也明确了投资人收益上限。以往企业债券发行利率由发行人和主承销商商定，且规定不得高于同期银行存款利率的40％。而公司债则不同，以长江电力（爱股,行情,资讯）公司债为例，本期长电债的票面利率由保荐人和发行人根据市场化询价结果协商确定，询价对象涵盖了交易所债券市场几乎所有类型的机构投资者，询价通过簿记建档的方式进行，市场化程度很高，票面利率比较真实的反映了市场对收益率的要求。在对公司进行投资时需考虑其定价，个人投资者要根据市场情况判断定价的合理性。
随着公司债市场的成熟完善，未来公司债市场的投资主体将会大大丰富，投资者将面临一个广阔的投资空间，但必须注意，其隐含的投资风险也将不容忽视。

　　2：怎么进行债券投资

　　风险跟收益是成正比；债券也分几种，比如说没有担保的企业或者公司债券，利率就比较高，比银行储蓄高，但是风险也高，如果发行人破产的话，本金会有损失。而信用最高是国债，只有凭证式国债和储蓄国债高于银行定期储蓄，以1万元本金为例，现在每年比银行定期多40元的利息，不过发行少且不太好买到；还有一种国债叫记账式国债，因为是上市交易的国债，其利率比银行储蓄低，但可以赚取二级市场的交易差价，但是也可能浮亏，跟股票一样，价格跌了，卖出的话就会亏损。
“关于分红头一天买入”，你理解有错，债券每年是分利息，不是股票分红，同时债券是持有一天才有一天的利息收益，不会在付息日前买入的话，就能得到全年的利息。
上市交易型债券，所以跟股票一样，其价格受市场影响而上下浮动，即有涨有跌，不会一直涨，你可以采取低买高卖的赚取差价，如果你买的债券跌了，那么卖出的话就会亏损本金，不过你也可以不卖，一直持有到期，发行人还是按面值100元/张赎回，同时每年得到利息，有些债券利息低于银行储蓄。但也有债券的期限比较长，例如国债有30年、20年后才到期的，企业债和公司债也有5、7年左右的。
买卖记账式附息国债的交易代码、应计利息、年利率、期限、成交价、收益率等，可以查看和讯财经的债券频道：。

　　3：我每个月拿1500块出来投资，想买债券基金什么的作为投资，为5年后的买房计划存款，应该怎么投资呢

　　这是很符合实际商业操作的模式......

　　4：论文中的 如何进行债券投资内容是投资，范围界定为债券，希望大家帮助我一下 。。急 ！！！！！

　　股市走牛时，债券投资较受冷落，但是随着近期债市令人瞩目的新动向以及股市风险的不断积聚，
债券投资在投资者眼里的位置显得重要起来。相对于沉浸已久的股市，投资者持币面对债市的机会时不
免觉得有些陌生.而接触一个个形色各异的债券品种时，当初的选股的经验已全派不到用场.分析一只新
股票，要看它的基本面技术面的表现，那么面对一个新债券品种，投资者要考虑到那些呢
提高流通性
很多债券投资者认为，债券投资就是在债券发行的时候买进债券然后持有到期拿回本金和利息。这
样就忽略了债券的流通性，而仅仅考虑了债券的收益性和安全性。
债券的流通性就是能否方便地变现，即提前拿回本金和一些利息，这是债券非常重要的一个特性。
很多的债券由于没有良好的流通渠道，所以其流通性极差。债券的流通性与安全性和收益性是紧密相关
的。良好的流通性能够使得投资者有机会提前变现回避可能的风险，也可以使投资者能够把投资收益提
前落袋为安。良好的流通性可以使得投资者能够不承担太高的机会成本，可以中途更换更理想的债券品
种以获得更高的收益，如果能够成功地实现短期组合成长期的策略，中途能够拿回利息再购买债券就变
相达到了复利效应。所以，债的流通性是与安全性和收益性一样值得考虑的特性。
要提高债券的流通性，就必须有相应的交易市场。目前国内的三大债券市场是银行柜台市场、银行
间市场和交易所市场，前两者都是场外市场而后者是利用两大证券交易所系统的场内市场。银行柜台市
场成交不活跃，而银行间债券市场是个人投资者几乎无法参与的，所以都跟老百姓的直接关联程度不
大。交易所市场既可以开展债券大宗交易，同时也是普通投资者可以方便参与的债券市场，交易的安全
性和成交效率都很高。所以，交易所市场是一般债券投资者应该重点关注的市场。
交易所债券市场可以交易记账式国债、企业债、可转债、公司债和债券回购。记账式国债实行的是
净价交易全价结算，一般每年付息一次，也有贴现方式发行的零息债券，一般是一年期的国债。企业
债、可转债和公司债都采取全价交易和结算，一般也是采取每年付息一次。债券的回购交易基于债券的
融资融券交易，可以起到很好的短期资金拆借作用。
这些在交易所内交易的债券品种都实行T+1交易结算，一般还可以做T+0 回转交易，即当天卖出债券
所得的资金可以当天就买成其他债券品种，可以极大地提高资金的利用效率。在交易所债券市场里，不
仅可以获得债券原本的利息收益还有机会获得价差，也便于债券变现以应付不时之需和抓住中间的其他
投资机会。
投资者只要在证券公司营业部开立A 股账户或证券投资基金账户既可参与交易所债券市场的债券发
行和交易。也就摘去年的这个时候甚至更晚一些的时候，银行门口还会经常看到排队购买国债的长龙。
很多人花一早上排队甚至从前一天的傍晚就开始排队，就是为了买上一些在银行发行凭证式国债或电子
储蓄国债，而对交易所内发行和流通的债券敬而远之。半年之后他们中的许多人就在火热的股市行情中
急切地排队开立了股票户，早已把当初对证券公司的恐惧和贬损抛到九霄云外去了。其实，证券不等于
股票和基金，还包括债券，证券营业部里还有一个债券交易平台。这需要投资者对于证券营业部要有一
个平和的心态，才能更好地利用交易所的资源获得更多更稳的投资收益。随着公司债的试点和大量发
行，交易所债券市场将会更加热闹。
顺便提一下，凭证式国债和电子储蓄国债也不是必须持有到期的，也是可以在银行柜台提前变现
的，只是会一些利息方面的损失，本金不会损失，需要交一笔千分之一的手续费而已。到底是否划算，
就要看机会成本的高低了。
注重关联性
债券和股票并非水火不容的，可转换债就是两者的一个结合体。可转债既有债券的性质，发债人到
期要支付债券持有者本金和利息，但可转债又有相当的股性，因为可转债一般发行半年后投资就可以择
机行使转成股票的权利，债权就变成了股权，债券也就变身为股票。普通的可转债相当于一张债券加若
干份认股权证，也有债券和权证分开的可分离债，两者同时核准但分开发行和上市。普通可转债是债券
市场的香饽饽，发行时会吸引大量资金认购，上市后一般也会出现明显溢价，特别是在牛市的背景下，
普通可转债的价格会随着对应股票的上涨而不断攀升。普通可转债的转股是一条单行道，转成股票后就
不能再转回债券了，所以转股时机的把握是很重要的。分离型可转债的债券部分由于利息较低还要交纳
20%的利息税，所以上市后在很长的时间里交易价格都会低于100元面值，而权证则会成为十分活跃的交
易品种。
总的来说，投资可转换债券的投资风险有限，如果持有到期几乎就没有什么投资风险，但中间可能
产生的收益却并不逊色于股票。所以，可转债是稳健投资者的绝佳投资对象。
利用专业性
随着债券市场的发展，债券的品种和数量都会迅速增加，债券的条款会越来越复杂，债券的交易规
则也会越来越多，这样债券投资就会越来越变成一个非常专业的事情。那么，依靠专业人士来打理债券
投资就越来越有必要了，债券投资专业化会成为债券市场发展的一个必然趋势。其实，货币基金、短债
基金、债券基金、偏股混合基金和保本基金都是主要以债券为投资对象的基金。货币基金以组合平均剩
余期限180天以内的债券和票据为主要投资对象，是一年期定期存款很好的替代品。短债基金以组合平均
剩余期限不超过三年的债券为主要投资对象，理论上收益会比货币基金高一些。债券基金的债券投资比
例不低于80%，可以持有可转债转换成的股票。混合基金中的偏债基金也主要以债券为主要投资对象，同
时还可以灵活地配置一些股票，也是风险较低的保守型基金。保本基金由于有保本条款，也是配置以债
券为主的保守型资产组合。由于股市的大涨，这些基金的收益与股票基金或偏股基金的收益相比要少的
多，规模也出现比较大的萎缩。但是，公司债的试点会带来债券市场比较大的发展，股市风险的逐步堆
积也会让这些基金成为投资者的理想避风港。
总的来说，通过基金来投资债券可以享受基金经理的专业服务，无须在债券的选择、买卖、结息、
回售、回购、转股和收回本金等事宜上耗费精力，还可以间接投资个人投资者不能参与的债券品种，所
以这种利用专业性投资服务的债券投资策略会随着债券市场的发展越来越受到一般投资者的青睐。

　　5：基本面分析关键看那几个方面

　　基本面分析主要看该公司的行业,财务指标,其中财务指标又要看该公司每股收益,公积金.资金流,流动速比等

　　6：基本面分析包括哪些方面

　　某个股票的基本面分析主要包括该股票这样四个方面：一是分析该上市公司处于什么行业，该行业是说的政策鼓励、扶持还是受到政策限制。二是分析该上市公司经营状况如何，看看营业收入、盈利水平等等财务指标如何，同比数据是上升还是下降。三是分析该上市公司有无发展潜力，增长后劲。四是分析股票价格波动如何，股性活不活，是否有一些机构主力资金经常关注并且入驻其中。