国金证券：保险股估值修复有望 2.5%预定利率

　　一方面，从制度来看，我国预定利率调控政策出台时间不晚于日本、德国、美国等国，24 年 9 年起传统险预定利率将降至 2.5%，预定利率动态调整机制也有望较快建立，新单负债成本有望迅速下降。另一方面，与日本利差损期间保费低增长甚至负增长不同，当前我国寿险市场尚未饱和，居民健康、养老需求的释放有望促使寿险保费长期保持稳健增长，存量负债成本有望更快摊薄，预计大型险企中长期基本无利差损压力。