美棉期货：多因素影响价格波动

　　供需状况是影响美棉期货价格的关键因素，纺织行业需求变化及美国棉花产量和出口量均直接相关。库存消费比为评价棉花供求形势的首选指标，是期末库存与当年消费量的比值，与棉花价格呈反比，库存消费比越高，棉花价格越低。棉花生长周期长，季节性因素影响大，播种、生长和收获季节均会作用于棉花价格。气候因素影响显著，棉花生长对天气敏感，干旱、洪水等极端天气可能致产量下降，推高价格。棉花与化纤产品在纺织行业互为替代，棉花供给和价格变化会影响合成纤维用量。汇率变动频繁，对国际棉花价格，特别是进出口业务有影响，美元汇率与美国棉花出口价格存在相关关系。主要生产国和进口国的政策和政局变动会给棉花价格带来影响。