焦炭：8 月开工项目减少，价格震荡偏弱

　　5 日，国内炼焦煤和焦炭市场价格暂稳运行，港口焦炭现货市场偏弱。午后唐山迁安普方坯资源出厂含税继续下调 20 元/吨，钢材价格连续下降致钢厂对焦炭提降预期升温。 据 Mysteel 不完全统计，2024 年 8 月，全国各地共开工 2021 个项目，环比下降 36.37%；总投资额约 13389.49 亿元，环比下降 26.32%；前 8 月合计总投资约 23.56 万亿元。焦煤供给端整体供应偏宽松，煤矿供应稳定，精煤产量较上周小幅下降，进口蒙煤量下降，蒙煤口岸日均通关车辆高位回落。需求方面，钢厂利润好转带动原料采购增加，煤矿库存压力减轻。 焦炭供应方面，本周第七轮提降落地致焦企利润下降，生产积极性降低。需求端，新旧国标切换对钢材价格影响减弱，钢材减产未结束，铁水产量继续回落，钢厂利润回升使下游需求好转，预计 9 月铁水产量回升。库存方面，焦炭总库存小幅下降，钢厂维持低库存策略，焦炭库存小幅增加，独立焦企焦炭持续累积，贸易环节改善，港口焦炭库存明显下降。综合来看，焦炭供需偏宽松，需关注宏观情绪及铁水产量变化对焦炭价格的影响。观点为焦煤震荡偏弱，焦炭震荡偏弱。核心逻辑包括中美制造业共振向下致商品价格整体偏弱，钢材价格连续下降使钢厂利润变差，复产节奏预期减弱，对原料价格支撑减弱。