焦炭焦煤：价格震荡偏弱，多项变化

　　焦炭方面，焦企利润压缩，产量小幅下降。本期铁水产量虽有回升，但钢厂亏损扩大，复产预期有限，焦炭需求以刚需为主，短期内价格震荡偏弱，需关注焦化利润变化。 焦煤方面，国内焦煤复产见顶，进口蒙煤通关高位回落，供给压力缓解。钢厂亏损致焦炭产量下滑，焦煤消费环比减少，短期内价格亦震荡偏弱，后期要关注钢厂利润及下游补库情况。 焦炭 2501 合约盘面价格收于 1797.5 元/吨，焦煤 2501 合约盘面价格收于 1231.5 元/吨，煤焦期货价格大幅下跌。现货方面，本周钢材价格大跌至年内新低，焦炭看跌情绪滋生，市场转弱，贸易商离市观望。 供给上，焦炭第七轮提降落地，焦化厂生产积极性受挫，焦炭日均总产量环比下降 1 万吨。需求上，钢厂利润收缩，高炉开工率等数据有变化。库存方面，本周焦炭总库存仍处低位，本期焦炭总库存 842 万吨，环比增加 4.7 万吨，折算焦煤总库存 3564 万吨，环比减少 27 万吨。 策略上，焦炭、焦煤均偏弱震荡。风险包括宏观政策、环保要求、焦厂利润、铁水需求、基差风险等。