红枣：2024产季增产，价格走势偏弱

　　红枣是我国重要特色农产品，2022/2023 年产季产量 603 万吨，表观消费量 601 万吨。6 月 21 日红枣期权首日挂牌合约包括标的月份为 2409、2412 及 2501 的合约。2024 年产季新疆主产区灰枣产量大幅增加，初步统计为 56.32 万吨，较 2023 年产季增 23.08 万吨，增幅超 60%，对红枣收获季价格形成利空。红枣期货月 K 线 元/吨。红枣价格季节性走势明显，10 月至次年 2 月为旺季，3 月至 6 月下跌概率高。今年产量大幅回升，价格走势类似 2019 年和 2020 年同期，偏弱。新疆各主产区丰产成定局，阿克苏等地情况各异。9 月以来红枣期货主力合约 2501 和 2505 低开低走，累计下跌约 10%，跌破 9300 元关口。熊市价差期权原理包括多种策略，红枣期权可管理价格下行风险。后市展望，9 月初新疆部分地区出现大风天气致落果，影响有限。新季产量和质量存不确定性，建议持续跟踪主产区天气。2024/25 年度红枣产量有恢复性增产预期，价格运行重心或震荡走低。