甲醇：11 月供需或好转，价格待观察

　　11 月 4 日，甲醇期货主力合约呈小幅震荡态势，白盘交易收盘价 2476 元/吨，跌 0.48%。10 月期货主力合约呈 V 字形走势，国内各地现货价格基本一致，但月内跌幅不同。截至 10 月底，山东市场现货主流价格在 2240 - 2350 元/吨，较月初低端跌 30 元/吨、高端涨 20 元/吨；内蒙古北线 元/吨；江苏进口甲醇价格在 2470 - 2500 元/吨，较月初跌 65 - 70 元/吨。甲醇分析师张艳秋称，内地方面，国庆假期后期货带动内地行情短暂冲高，但传统下游需求偏弱，假期物流运输受阻，节后上游累库等因素影响，中上游主动性降价。10 月下旬，随着内蒙古北线市场价格再触前低，贸易补空等因素刺激，产销市场重心反弹上移。港口方面，国庆假期间，受中东地缘因素扰动，国际油价冲高回落，对商品拖累明显。港口进口到货稳健等利空因素拖拽，价格跌幅明显。10 月下旬，价格跌至年内新低附近，配合海外价格强势等因素，港口市场低位企稳反弹。供应方面，10 月国内产量预计在 679 万吨，环比增加约 15 万吨，因秋检力度小，内地甲醇开工达年内高点。11 月前期停车的甲醇装置集中恢复，行业开工处于高位，后期提升空间的边际产量将趋弱，且季节性限气临近，预计内地甲醇开工和产量波动不大。11 月初，山西介休昌盛煤气化 25 万吨/年甲醇项目投产落实情况受关注。进口方面，预计 10 月进口量增加至 130 万吨，11 月甲醇进口总量环比略降。需求方面，10 月甲醇下游需求表现稳定。烯烃方面，10 月烯烃开工整体仍在高位，截至 10 月底，该行业开工在 85.58%，较 9 月底减少 1.45 个百分点。传统下游开工综合走高，11 月需求预计保持稳健。但随着天气渐冷等，甲醛及板材类需求存萎缩预期，不过部分需求有增量表现。张艳秋认为，11 月国内甲醇供需或稍有好转预期，但仍需高度谨慎。供应方面，国产项目计划内检修有限，进口预计环比略缩。需求方面，关注西北新建大烯烃投产进度等，部分传统需求仍弱需警惕。