美国通胀与金银走势：11 月市场展望

　　美国 9 月 CPI 数据超预期，通胀压力仍存，但未引发市场过度鹰派反应，市场对通胀前景谨慎，主因缺乏极端天气和供应链冲击，食品和核心商品价格回升或不持续。10 月美国国债收益率波动，10 年期国债收益率在 4.2%-4.3%区间，短债收益率波动大，长债相对稳定，受就业、GDP 数据影响。美元指数 10 月连涨三周，脱离年内低位，回至 2022 年 11 月以来震荡区间中上段，短期内或因数据和避险情绪维持相对强势。投机和配置资金推金银上涨，全球央行购金需求强劲支撑黄金市场。黄金在风险背景下强势，价格重心上移，白银受国内政策带动，金融属性提振跟涨。11 月金银受益风险溢价，建议回调买入，警惕市场波动。操作建议回调做多，风险因素有美国降息预期和大选。