乙二醇：11 月供需平衡，短期震荡 库存 60.5 万

　　乙二醇价格重心低位整理，市场商谈一般。现货基差运行平稳，主流成交在 01 合约升水 35 - 39 元/吨附近，买盘跟进一般，12 月下期货基差走弱。美金方面，外盘重心低位调整，近期船货商谈在 535 - 538 美元/吨附近，11 月中船货 537 美元/吨商谈成交，远月船货商谈略高，个别供应商参与买盘。 供应方面，乙二醇整体开工 67.41%，其中煤制乙二醇开工 60.54%。库存方面，华东主港地区 MEG 港口库存约 60.5 万吨附近，环比上期增加 3.4 万吨。需求方面，上周因部分装置检修恢复或负荷提升，聚酯负荷提升至 93.4%附近，达年内高位。 新疆天业和华谊已出料，后续负荷将逐步提升，关注寿阳等装置重启进度，后续乙二醇国产量将逐步增加，但 11 月供应增量有限，且短期港口库存大幅累库概率低，对其形成支撑。然而，原油上行驱动有限，下游逐步进入淡季，前期沙特装置重启致进口预期小幅上修，11 月乙二醇供需平衡附近，12 月累库预期，压制其上涨高度。短期乙二醇延续震荡走势，中长期上方承压。策略上，单边方面，EG01 关注 4700 压力，考虑卖出 EG2501 行权价不低于 4800 的看涨期权；套利方面，EG1 - 5 逢高反套。