工业硅：期货价格反弹 11 月产量或减 3 万吨

　　工业硅期货价格弱势反弹，Si2501 收盘价 12435 元/吨，跌 0.48%，成交量 157546 手，持仓量 1533409 手，净 9095 手。工业硅现货价格稳定，四川 553 价格 11600 元/吨，云南通氧 11700 元/吨；421四川价格 12600 元/吨，云南价格 12500 元/吨，内蒙古价格 12350 元/吨，新疆价格 12350 元/吨。供应端 11 月第 1 周产量 89870 吨，周度环比下降 5.91%，减产量主要在四川和云南产区，枯水季成本抬升或为硅价提供支撑，但北方高开工或消化部分减产利好，短期产量未降至去库水平。需求端，有机硅、铝合金和出口变化不大，多晶硅是主要增量。2024 年 10 月我国多晶硅产量约 13.36 万吨，环比下降 3.15%，推测 11 月多晶硅产量将有 5%左右跌幅，短期内难回上半年高位。期货库存向现货市场转移，后续流动性释放压力体现在现货库存量上，基本面改善有积极因素但难明显逆转，交割规则修改致下方空间有限，整体延续弱势震荡筑底。11 月 12 日，广期所工业硅仓单 53217 手，较上一净减少 364 手。硅业分会称，2024 年 10 月工业硅全国总产量 45.21 万吨，环比增加 2.55%，同比增加 26.49%，排名前三地区为新疆、云南和四川，全国开工率 76.51%，较上月小幅增加。预计 11 月国内工业硅整体减量大于增量，产量减少 3 万吨左右。风险因素：仓单集中注销、装置扩大减产规模、宏观政策刺激加码。